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7月国内电解铝运行产能环比小增，主要系山东-云南的电解铝二期置换项目已经起槽。 由于终端淡季氛围浓厚，各地合金产品减产明显，7月国内电解铝厂铝水比例明显回落，本月行业铝水比例环比下滑2.06个百分点至73.77%。 根据SMM铝水比例数据测算，7月份国内电解铝铸锭量同比减少9.34%，环比增加11.89%至97.63万吨附近。 •2025年06月-2025年08月：国内需求预期转冷，海外维持高增速，新项目并网陆续落地。
消费电子市场方面，基于对原材料价格上涨的预期，部分电芯厂商采取提前采购策略，这种订单前置效应对正极材料需求形成有效拉动。 此外，受此前充电宝召回事件影响，部分电芯厂商退出市场形成的需求缺口，促使其他厂商加速市场布局，进一步刺激了订单增长。 展望8月，由于7月已消化部分前置订单，预计三元材料产量增速将适度放缓，环比增幅预计为3.07%。 据SMM数据统计，2025年7月我国高碳铬铁产量增量明显，环比增幅达7.52%，同比上涨1.92%。 其中，内蒙古地区产量环比增加5.37%；四川，贵州，广西等南方地区产量环比增加18.53%。 北方内蒙地区环保督察行动正式结束，前期受限避峰的厂家多恢复正常生产；南方四川等地利用丰水期电价优势，控制生产成本，铬铁产量稳定增加。
综合来看，8月氢氧化锂总产量预计环比下降5%，同比减少24%。 广西地区某规模冶炼厂检修恢复后生产恢复提产贡献了主要产量增幅，湖南地区某冶炼厂因原料品味调整提高了7月银产量，另外，陕西、甘肃、内蒙古等地铜铅锌冶炼厂伴生银产量边际提产。 减量方面则主要来自铅冶炼厂检修影响，河南某铅冶炼厂局部检修导致银阳极泥原料供应下滑，7月产量小幅下调；另一铅冶炼厂因6-7月常规检修中贵稀产线延7月上旬检修停产而导致银产量下滑。 主要原因为部分石化企业检修完毕，叠加部分石化厂转产至光伏料，据SMM了解，8月份需求仍呈下行趋势，下游胶膜企业整体开工率较低，但由于部分石化企业检修周期结束且存排产光伏料预期，所以预计8月份EVA光伏料产量呈上行趋势。 总体来看，7 月海外电解铝供应端整体保持稳定，但部分冶炼厂的中长期前景仍存不确定性。
月内氧化铝厂盈利情况再度修复，除个别常规检修外，未闻减产检修消息，运行产能提环比增加177万吨。 据SMM对2024年中国进口铝土矿国家的分类来看，几内亚和澳大利亚是中国进口增量的主要贡献者。 预计从2020年到2025年，几内亚铝土矿进口量年复合增长率或达到20%左右，澳大利亚年复合增长率在2%左右。 SMM预计，2024年国内将有约360万吨新增氧化铝产能投产，2025年国内将有1320万吨新增氧化铝产能投产，且新增产能主要集中在广西地区，共有780万吨左右。 海外氧化铝价格高涨，中国氧化铝供应主要靠国内氧化铝厂，中国氧化铝产量增涨预计超300万吨，占比提高。
此外，锂辉石端在套保利润支撑下，叠加部分柔性产线仍有爬产预期，预计8月碳酸锂总产量仍具增长潜力。 7月份国内钨精矿市场大幅上涨，仲钨酸铵行业盈利不佳，部分企业暂停散单接单，多按长单发货为主，行业开工因盈利问题导致减产。 加之月内江西等地区部分仲钨酸铵企业出现检修的情况，市场产量再度收紧。 进入8月份，国内钼精矿行业盈利客观，企业主动检修停产意愿下降，但考虑到内蒙古某铜钼矿山短期或难复产，影响8月份部分钼精矿供应，预计8月份国内钼精矿总产量或呈现小幅下降预期。 下月预测：进入8月，目前氧化铝现货价格高位运行，氧化铝厂盈利情况尚可，减产检修意向并不强烈，仅了解到个别企业预计进行常规检修，但对产量影响有限。
预计在2024年到2026年间，全球铝土矿市场将呈现供需双增的局面。 她表示，自2022年以来，中国铝土矿供应由过剩转为短缺，预计2024年仍将呈现供应短缺的情况，不过随着几内亚供应持续增长，铝土矿供应在2025年或再度转过剩。 利润率：由于前期碳酸锂的去库，碳酸锂价格小幅上行，短暂修复了湿法铁锂废料的利润。 综合来看，在供给持续增加，需求增速放缓下，全球原生镍基本面过剩格局不变。
春节期间头部企业预计放假10-15天不等，中小企业根据订单量选择随时启停。 集中式市场采购需求陆续暂停，价格企稳，分布式市场或因电价改革政策进入稳定阶段，户用侧观望情绪减弱，户用分布式装机有望恢复。 SMM数据显示，7月国内氢氧化锂产量环比微增，同比下滑22%。 冶炼端，三元材料订单略好于预期，下游及终端提货小幅放量，个别厂家产量以销定产，产出随之增加。 若极端情况发生（如矿山停产），相关锂盐厂仍可依赖库存及散单采购维持少量生产。